日前召开的人民银行货币政策委员会2018年第四季度例会指出，要做到金融对民营企业的支持与民营企业对经济社会发展的贡献相适应，综合施策提升金融服务实体经济能力。《金融时报》记者了解到，央行支持民营企业融资的“第二支箭”持续显效，民企债券融资支持工具落地以来，提振市场信心效果显著，银行间市场持续发力，服务实体经济高质量发展。根据公开数据统计，2018年1月至11月，各类实体企业累计通过债务融资工具融资已达4.9万亿元。
支持工具显效超预期降低民企融资成本
支持民营企业融资的“第二支箭”离弦两月余。据接近交易商协会人士表示，交易商协会积极推动民营企业债券融资支持工具（以下简称“支持工具”）落地，引导市场参与者开展信用风险缓释凭证（CRMW）创设和投资，CRMW创设配合债券发行这一创新业务模式受到市场的认可。
在支持工具引导下，民企融资明显回暖。业内人士表示，民营企业发债情况比2018年困难时期明显改善，“发债难、发债贵”趋势有所缓解，发行失败和募资不足的情况减少。“从债务融资工具市场来看，民企发行成功率上升至年内最高水平，民企发债金额的占比创近期新高，扭转了9月以来环比持续下降的趋势。一些发行企业也感受到，在政策支持的信号作用下，发行结果超出预期，融资压力有所缓解。”该人士告诉《金融时报》记者。
“第二只箭”发出后，企业的“获得感”又如何？以工商银行近期主承销的“18正泰SCP001”为例，工商银行与中债增信公司联合为该债券创设CRMW后，投资者认购踊跃，认购倍数达到3.5倍，银行、证券公司和基金公司都参与进来，最终债券发行利率为4.6%，显著优于前期可比企业债券的发行水平，有效降低了企业的融资成本。
参与创设另一单CRMW挂钩的民企债券项目承销人士向《金融时报》记者透露，支持工具上线前，对民企“一刀切”的情况确实比较普遍。该人士表示：“我们的发行人是所在行业的知名企业，但因为是民企，也存在一定的‘融资难、融资贵’。通过在发行过程中创设CRMW，吸引不同风险偏好的投资人认购，最终发行利率大幅低于发行企业预期。在支持工具示范下，市场对信用风险管理工具的认知有所提升，民企债券的发行难度明显降低。”
另有业内人士指出，改革开放40年来，民营企业为我国经济发展提供了活力和创造力，民营经济支撑起国民经济的“半壁江山”，资本市场尤其是债券市场相关部门落实习近平总书记重要讲话精神、促进民企融资，具有重要意义。
助力“三大攻坚战”服务经济高质量发展
为推动实体经济高质量发展，助力打赢三大攻坚战，债务融资工具市场持续发力。数据显示，截至2018年11月末，银行间市场扶贫票据累计发行已超过240亿元，涉及12个省（直辖市、自治区），募集资金主要用于贫困地区产业扶贫及高速公路等精准扶贫项目，可带动90多个贫困县的扶贫工作。
2018年6月15日，西藏自治区首单扶贫票据——“拉萨市城市建设投资经营有限公司2018年第一期扶贫中期票据”成功发行，发行规模10亿元，期限3年。这也是注册地及经营地均在西藏的企业发行的首只债务融资工具。这期中期票据受到银行间市场的认可，吸引了众多投资机构参与认购，市场认购倍数1.73倍。最终实现票面利率5.69%，低于同期限同评级同类企业。
公开信息显示，该扶贫票据募集资金中3亿元直接用于国家发改委批复的新型干法水泥生产线项目建设，该项目是拉萨地区响应中央“发展生产脱贫一批”精准扶贫政策的重点产业扶贫项目之一，项目建成后能够吸纳300名以上当地贫困人口就业。
“绿水青山就是金山银山”。近年来，绿色发展理念深入人心，党的十九大将防治污染确立为“三大攻坚战”重要战略部署，绿色债券市场取得了快速发展。
2017年3月，交易商协会发布《非金融企业绿色债务融资工具业务指引》及配套表格，绿色债务融资工具的注册发行更加高效便捷。截至2018年11月末，交易商协会已累计支持50家企业注册超过1100亿元绿色债务融资工具，并于2018年推出绿色“债券通”、可持续发展债券等创新产品，与既有的绿色永续票据、绿色ABN、绿色熊猫债等组成丰富的工具箱，满足多元化投融资需求。
近日，绿色金融发展又取得了新的突破。2018年12月7日，绿色债券标准委员会在北京成立。人民银行金融市场司副司长马贱阳在致辞中表示，绿标委的成立标志着我国绿色债券自律管理协调机制落地运行，在绿色债券市场发展中具有里程碑意义，是落实国家绿色金融发展战略、扎实推进绿色债券市场健康规范发展的务实举措。
总体来看，当前债务融资工具市场存量已接近10万亿元，服务实体经济的力度不断增强。业内人士表示，这样一个兼具深度与广度的市场将在稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险方面发挥重要作用。

记者：赵洋
编辑：吴粤
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